2015年10月末，全国35个主要市场螺纹钢库存量为430.7万吨，减少23.1万吨，降幅为5.09%;线材库存量为81.7万吨，减少5.4万吨，降幅为6.2%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1007.3万吨，减少34.1万吨，降幅为3.27%。总体来看，全国钢材库存量继续明显下降，目前的库存水平较去年同期下降7.59%，创今年以来新低。钢厂因亏损减产增多，以及部分地区基建项目开工好转，带动国内钢材市场库存明显下降，市场供应压力有所减缓。

　　11月份铁矿石市场将会在年内低点区间震荡盘整。卓创资讯预计调整幅度在45-50美元/吨。首先：主要矿山巨头发布三季度报告，产量在保持正常增长速度或者高于预期，与此同时运营成本不断下跌。我们需要注意的是，包括力拓和淡水河谷在内的主要矿山，在三季度虽然产量保持了较为良好的增长势头，但是发货量却维持在相对低的情况下。这种情况下，在四季度必将会迎来四大矿山发货量的高峰期，那名字到时候对于矿价的影响将会较为明显。其次，从目前的情况来看，没有亏损的钢厂寥寥无几。随着冬季需求淡季的到来，钢厂毕竟会因为亏损和需求不振进而进行减产。我们在10月份预测的大规模减产有所延后，11月份将会是矛盾迸发的点位。再三，国产矿目前与进口矿价格差距不断缩小，其灵活的支付方式开始凸显，主要钢厂开始调整炉料配比，增加国产矿的使用量。那么这样看来，对于进口矿的打压将会较为明显。

　　钢材出口则小幅增长。2015年9月我国出口钢材1125万吨，再创历史新高，较上月增加152万吨，同比增长32%;1-9月我国累计出口钢材8311万吨，同比增长27.2%。出口继续增加的原因，一方面今年以来我国钢材出口就处于高位，主要和国内钢材价格处于低位，出口相对利润较高有密切关系。另一方面，9月由于有国庆假期影响，存在提前报关现象，因此出口量较之8月份有明显增长。10月钢材出口可能还将维持高位，但较之9月或有小幅回落。进口方面，9月中国进口钢材101万吨，较上月减少1万吨，同比下降25.7%;1-9月中国累计进口钢材973万吨，同比下降11.6%。

　　10月钢坯企业销售钢坯亏损较为严重。原料市场方面，唐山地区66%干基含税价540元/吨，较上月累跌15元/吨，京唐港PB粉报价380元/吨，较上月累跌45元/吨。唐山二级冶金焦月末价在770元/吨，较上月累跌40元/吨。粗略计算，10月30日国内钢坯生产成本1997元/吨，截止发稿，唐山市场150*150、Q235普碳坯含税售价1610元/吨，钢坯每吨盈利倒挂约377元/吨左右。钢坯不含税成本1776元/吨，若裸价操作每吨倒挂266元/吨。

　　成品材方面，螺纹钢毛利由9月份略亏损309元/吨，截止到10月末螺纹钢毛利-295元/吨，主要受到钢坯阶段性调整有关，毛利依然处于低位;前期毛利较高的板材产品利润开始下滑，其中热轧板卷毛利已经降到-400元/吨。

　　10月份国内钢材价格呈现震荡下行的趋势。卓创资讯监测的11个普材产品价格中7个下跌，下跌幅度在5-220元/吨之间，1个上涨，3个持稳;7个特钢产品4个下跌，2个上涨，1个持稳。本月钢跌幅最大，降幅为21.35%;其次是彩涂板，降幅为7.97%。板材钢厂10月份指导价格主流以下行为主，个别规格下调幅度较大，其中本钢冷卷、镀锌板下调幅度达到250元/吨。板材钢厂11月份指导价格稳中下行为主，鞍钢、本钢产品执行价下调70-400元/吨，河北钢铁及武钢本期平推，个别规格下调幅度较大，其中本钢热轧板卷下调幅度达到400元/吨。本月板材现货市场价格处于一个盘整下行的态势，市场成交情况欠佳。原料面，铁矿石下行态势不改，普氏指数再度跌破50美元/吨，钢坯也再创年内新低，对成品材价格支撑弱势。再无较大政策面支持的情况下，11月份板材市场难有较大改观。

　　综合来说，11月钢铁市场将会整体处于横盘整理的阶段，出现大幅涨跌的概率较低。分析一下主要因素：其一，钢坯方面达到1570元/吨的历史新低，在短期继续创新低的概率减少，但是即便如此钢厂并未掀起高炉的检修潮，这也是价格未能达到触底反弹的点位所在;其二，货币政策方面，双降为年内第三次使用，伴随着利率市场化的完成，后期在条件成熟下，央行不再公布存贷款利率，这也为我国的人民币国际化在做准备。同时央行多次使用双降政策，对目前经济基本面来说利空影响远远胜过利多，尤其是通过货币政策释放的流动性并未流入实体经济，给股市带来了更多泡沫，这无疑对后市会有一定的冲击;其三，当下正值消费淡季，PPP项目等并未如期给基建和房地产等下游市场带来更多的短期项目融资，而东北，西北等市场陆续进入停滞状态，也在一定程度上制约着全国钢铁市场的交易活跃。短期来看，依然要关注钢厂的排产进展。