| 从近几年钢材消费结构看，与建筑基建相关度较高的钢筋消费增长较快，而与制造业相关度较的板材类在2010年后就处于零增长的状态，钢材消费结构的变化一定程度上反映了过去几年下游消费行业的兴衰，2014年后房地产和基建行业的风险在逐渐累积，投资增速也在逐渐放缓。
2014年地方政府债务的限制会对基础设施建设投资增长构成主要的威胁。1-2月基建投资增速从去年的21.2%下滑至1-2月的18.8%，降幅达2.4个百分点。于房地产而言，商业地产开发继续向一二线城市收缩，单位投资对钢材的需求弹性将继续下滑，1-2月份土地购置面积同比增长6.5%，房地产新开工面积同比下降27.4%。商品房销售面积同比增速快速下滑，压缩了房地产企业新一轮的投资。全国房地产开发企业到位资金与自筹资金的比例处于高位，在目前的形势下，企业可能会降低杠杆以规避风险。今年投资最稳定的是保障房建设和中央政府主导投资的重点基础设施项目，但是整体增速相对稳定。
因此，可以预见2014年钢材消费增速将继续下滑，超预期放缓的可能性依然很大 |
